A股穩中有進，“科技”屬性愈發顯著；港股市場火熱，大型IPO（首次公開發行）推動募資額登頂。

6月12日，全球四大會計師事務所之一安永在京發布的《中國內地和香港IPO市場報告》顯示，今年上半年全球IPO整體仍在低位徘徊，預計共有500家企業上市，募資額575億美元。中國內地和香港地區IPO在全球占比上升。其中，香港IPO表現搶眼，募資額以24%的占比領跑全球，與A股合計占比達到33%，大體為三分之一。

北交所首次躋身A股IPO前十

6月5日，輪胎龍頭中策橡膠登陸上交所，募資40.66億元成今年以來A股最大IPO；6月11日，“智能影像第一股”影石創新上市，以19.38億元的募資額成今年科創板最大IPO。最近幾日，A股IPO也可謂進入“盛夏”。

根據截至6月11日的公開信息預估，上半年A股共50家企業首發上市，合計募資超371億元人民幣，IPO數量和募資額雙增長，均同比上升14%。

進一步拆開來看，上半年深市創業板和滬市主板分別名列IPO數量和募資額第一，工業、科技和材料成為IPO的熱門領域。

“當前，A股的‘科技’屬性愈發顯著。”在安永大中華區上市服務主管合伙人何兆烽看來，證監會近期多次強調更大力度支持優質未盈利科技企業上市，表明科創型企業的制度性紅利正在加速釋放，上市融資環境持續優化。

上半年，A股企業IPO募資額仍以中小規模為主，平均募資7.43億元人民幣。值得一提的是，在上半年A股十大IPO中，一家北交所企業首次躋身其中，位列第四。

對此安永北京主管合伙人楊淑娟認為，今年以來，部分具有含金量的科技企業沖擊北交所，表明北交所對優質創新型中小企業的吸引力不斷增強，正在從中小微企業融資平臺向硬科技企業聚集地加速轉型。

港股募資額超千億大漲711%

上半年，香港資本市場IPO強勢復蘇，用“火爆”一詞形容也不為過。6月10日，同一天就有容大科技、新琪安和MetaLight三家企業共同敲鐘——許久不見的盛況，成為港股IPO火熱的生動寫照。

根據報告數據，上半年香港市場預計約40家公司首發上市，募資額約1087億港元。和去年同期相比，上市企業數量和募資金額分別大漲33%和711%。

以寧德時代等企業為代表的大型IPO推動港交所募資額規模激增。報告認為，上半年受多家A股公司或其分拆子公司在港IPO影響，香港IPO平均募資額同比上漲超5倍，近十年內僅次于2021年同期。

A股企業赴港上市方興未艾，讓內地企業成為香港IPO的絕對主導力量。統計顯示，上半年內地企業IPO數量、募資額分別占到港股IPO總量的95%、96.7%。安永大中華區TMT行業聯席主管合伙人李康表示，從這一波上市浪潮看，“新消費+硬科技”成為新引擎，餐飲企業特別是新式茶飲企業表現不俗，生物科技和健康行業也非常活躍。

“當前港股IPO熱潮是政策、市場、企業供應等因素多輪驅動的結果。”何兆烽表示，內地企業現通過“A+H”雙平臺可強化國際化布局，開辟新增長曲線。對港股生態來說，此模式有助于推動港股市場機制持續優化，提升其國際吸引力，鞏固和提升香港國際金融中心的地位。

A股IPO有望邁向“新常態”

2025年上半年，國際資本涌入香港市場，重新定價并買入中國資產；美國“關稅政策”讓投資者關注正在加速全球布局的中國企業。

在這一大背景下，下半年IPO市場將會如何演繹？報告展望稱，A股IPO將呈現與市場承受能力相匹配的節奏化發行“新常態”。所謂“新常態”，即IPO發行逐步恢復常態，但并非簡單回歸前些年的高速擴容，而是在市場承受能力范圍內的有節奏發行。宏觀環境、市場資金和擬上市公司質量，將是影響IPO節奏的三大重要因素。

今年2月，證監會發布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》，再次強調支持優質科技型企業發行上市。報告預計，下半年A股IPO或將進一步聚焦科創領域，科技屬性強、滿足上市條件的優質企業將率先開啟上市程序。

目前排隊上市的企業中，就不乏人工智能、機器人、半導體、新能源、生物醫藥等“硬科技”企業。

下半年，在A股公司赴港上市熱情高漲、“科企專線”、中概股回歸升溫等因素作用下，港股IPO熱度有望持續提升。何兆烽認為，本批擬“A+H”兩地上市的企業多為細分領域龍頭，具備較強稀缺性，將吸引國際資本持續流入，市場形成良性循環，預計將有更多大型企業及產業鏈領軍企業登陸港股。

來源：北京日報客戶端

記者：孫杰

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