近日，煌上煌發(fā)布2025年上半年財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.84億元，同比下降7.2%；實現(xiàn)歸母凈利潤7692萬元，同比上升26.9%。

生產(chǎn)成本的回落與銷售費用的下降是煌上煌上半年凈利潤增長的主要原因。根據(jù)煌上煌披露的財報數(shù)據(jù)，上半年，原材料中鴨頸、雞翅尖、鴨翅的平均采購價格分別較去年同期下降38.70%、32.17%、21.35%。生產(chǎn)成本的逐步回落帶來醬鹵肉制品業(yè)綜合毛利率的穩(wěn)步回升，公司綜合毛利率同比提升2.23個百分點至38.61%。此外，公司人工成本、市場投入的線上線下促銷費用等銷售費用較去年同期大幅減少，銷售費用額同比下降27.38%。

從營收層面來看，煌上煌方面給出營業(yè)收入下滑的解釋為，“消費場景發(fā)生變化，醬鹵肉制品加工業(yè)老店單店收入持續(xù)同比下降，同時公司門店拓展不達(dá)預(yù)期，門店數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長，導(dǎo)致營業(yè)收入達(dá)成不理想”。值得注意的是，這已經(jīng)是煌上煌連續(xù)多個財報中營業(yè)收入出現(xiàn)下滑。財報數(shù)據(jù)顯示，2021—2024年，公司分別實現(xiàn)營收23.39億元、19.54億元、19.21億元、17.39億元，同比分別下降4.01%、16.46%、1.70%、9.44%。

煌上煌的主營業(yè)務(wù)包括醬鹵肉制品加工業(yè)務(wù)和米制品業(yè)務(wù)，有“煌上煌”“真真老老”“獨椒戲”三大品牌。報告期內(nèi)，公司兩大主營業(yè)務(wù)均呈下滑態(tài)勢，其中醬鹵肉制品實現(xiàn)營收6.17億元，同比下滑11.65%；米制品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收3.12億元，同比下滑1.36%。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示，“消費場景發(fā)生變化”包括線上消費興起，到店消費頻次減少，休閑零食市場興起對鹵制品的消費群體的分流，以及消費者健康意識提升，對鹵制品的需求和偏好有所改變等。消費場景變化下客流量和消費頻次減少，直接導(dǎo)致單店收入下降從而影響到公司整體業(yè)績。

消費場景變化、門店拓展不達(dá)預(yù)期帶來的直觀影響便是煌上煌門店數(shù)量的減少。截至6月30日，煌上煌肉制品加工業(yè)擁有2898家專賣店，較2024年末的3660家專賣店凈減少762家。從門店類型看，直營門店從241家減少至194家，加盟店從3419家縮減至2704家。

值得注意的是，在2024年年報中，煌上煌曾表示，將加大推進“千城萬店”戰(zhàn)略目標(biāo)，即到2026年在全國千座以上城市開設(shè)經(jīng)營10000家以上的連鎖專賣店，并計劃2025年完成營收21億元、凈利潤1.45億元的目標(biāo)。

如今，煌上煌正與“千城萬店”戰(zhàn)略目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)，在該目標(biāo)提出的2020年，煌上煌的肉制品加工業(yè)專賣店數(shù)量達(dá)到4627家，四年半間門店規(guī)模累計縮減了1729家；從業(yè)績來看，煌上煌上半年的營收、凈利潤分別完成約47%、53%。

“從關(guān)店情況看，煌上煌上半年關(guān)閉的門店以加盟店為主，這是因為加盟店在市場變化下抗風(fēng)險能力相對較弱。另外，當(dāng)企業(yè)拓展不達(dá)預(yù)期時，為優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)企業(yè)會優(yōu)先淘汰效益差的加盟店。同時，當(dāng)市場出現(xiàn)波動，一些加盟商可能會因盈利等問題主動選擇退出。”關(guān)于煌上煌關(guān)閉部分門店，詹軍豪給出自己的觀點。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，煌上煌與絕味食品等同類企業(yè)相似，過度依賴門店規(guī)模擴張驅(qū)動增長。當(dāng)鹵味行業(yè)進入存量競爭階段，拓店動能衰退必然導(dǎo)致公司營收持續(xù)下滑。

就半年報中反映出的營收下滑、門店銳減以及戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)難度等相關(guān)問題，北京商報記者向煌上煌發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。不過，煌上煌在財報中表示，“面對變化，龍頭企業(yè)逐步從單純追求門店快速擴張轉(zhuǎn)向門店精細(xì)化運營，通過優(yōu)化門店模型、提升單店營收應(yīng)對市場壓力”。

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來源：北京商報記者 郭秀娟 實習(xí)記者 王悅彤

流程編輯：U022

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